三季报大部分不及预期,哪里出问题了?

三季报大部分不及预期,哪里出问题了? 2019-10-18 09:36:41 科技股业绩分析: 这里面有两条主线:5G通讯和集成电路。我先讲5G通讯。 5G通讯: 不及预期的票比较多,硕贝德,大富科技,中石科技等。三季度同比去年都下降;但整个前三季度增长还是明确的。我去查阅三季度同比下降的原因,大致比较相同,归结起来就一点:4G的产能收缩,导致营收下降;5G的产能没有大规模释放,一来一去营收就下降,利润总额自然下降。这个问题要两方面看:一个是目前5G终端(主要是手机等消费电子)大规模应用并没到来,简单的道理今年华为5G手机MATE30和MATE20的5G版总销量都在100万部一下,小米和OV也只出了一款5G手机,终端售价都在4000元以上。规模没上来,自然价格贵,注定量不大。所以说硕贝德利润好不到哪里去。 这种情况就是市场预期太高,并不是说公司经营有问题,同理今年如果还在大规模出4G设备的企业三季度利润增速就不会特别差。那么造成落差的原因是市场预期高。市场为什么预期高,那是因为之前涨的太高太快太猛了,业绩上不来,高估值就消化不了,自然被市场资金砸的头破血流。那么对于我们没有买的来说,未来就是机会。 5G没有进入大规模释放期,业绩预期那么高,是不是资金傻?不是,本质的原因是因为之前涨多了,这个成为诱因就顺势杀跌了。短期来看,可能还会调整。 不及预期的风险点: 这个道理大资金都懂,今天大富科技杀跌是什么原因呢?硕贝德等此类的票杀跌,更大原因是短期涨幅过快,大富科技其实不是。大家仔细看大富科技的预告;4G很多产能提产,存货该计提损失的计提。这个天线滤波器的行业格局其实已经很明确了。4G的滤波器卖不动,现在都在建设5G基站,5G基站滤波器华为用的陶瓷介质,隔壁世嘉科技和武汉凡谷大概率量产。这个行业就是谁先进入谁先占领市场,谁有市占率谁就有一定的定价权,最后进去的只能喝汤。这才是大资金对于大富科技此类的股票最大的担忧。科技类产业链中游的企业定价权弱,技术更新换代快,在大浪潮下晚走一步就是输,不管你在4G时代下多牛逼。